中超控股披露低价卖资产原因 资金紧张急需“输血”

每经记者 胥帅 每经编辑 陈俊杰
　　中超控股（002471，SZ）欲剥离2012年收购的无锡锡洲电磁线有限公司（以下简称锡洲电磁线）。
　　中超控股2012年以1.36亿元的代价收购锡洲电磁线51%股权，如今，其以7500万元价格卖出。令人费解的是，中超控股卖出价格还远低于此次评估结果。因为此次交易，中超控股收到了交易所关注函。
　　8月21日，中超控股说明了低卖锡洲电磁线的原因，总结来说就是太缺钱。而缺钱不仅是因为公司前任董事长违规担保一事，还包括到期的4亿元公司债以及税款等。为了尽快回笼资金，中超控股不得不低卖锡洲电磁线股权。不过，8月22日，中超控股临时股东会将审议此事，能否获得通过，到时才能见分晓。
　
　折价出售资产引发质疑
　　8月6日，每日经济新闻以《收购7年后又卖回 中超控股拟剥离锡洲电磁线疑问多》为题质疑上述关联交易的作价、评估、交易方。尔后，中超控股收到了交易所的关注函，关注函重点关注了较评估值大幅折价转让的原因。8月21日，中超控股披露了回复内容，揭开了低卖锡洲电磁线的原因。
　　回顾本次交易，6日晚，中超控股公告称，拟将持有的锡洲电磁线51%的股权以7500万元转让给郁伟民、郁晓春。其中，郁伟民受让公司所持有的锡洲电磁线26%股权，股权转让款为3823.53万元；郁晓春受让公司所持有的锡洲电磁线25%股权，股权转让款为3676.47万元。锡洲电磁线是中超控股2012年收购的资产，当时的转让方之一也是郁伟民。
　　但相比当初收购价格，中超控股此次出售大“打折”。当初，中超控股总共耗费了1.36亿元的代价才拿到锡洲电磁线51%股权，此次出售价格仅有7500万元。
　　更奇怪的是，中超控股此次是以远低于评估值的价格出售锡洲电磁线51%股权。根据评估结果，锡洲电磁线在保持现有用途持续经营前提下，股东全部权益价值的评估值为近2.5亿元。锡洲电磁线51%股权估值为1.26亿元。
　　一资产评估机构的业内人士对《每日经济新闻》记者表示，很少见到低于评估价转让资产的情况。如果是急于处置股权，评估机构的评估值也不会给得太高。转让价格低于资产评估值，这就要看转让方的定价依据。
　　一不愿具名的上市公司董秘和上海新古律师事务所王怀涛律师表示，因为属于关联交易，中超控股按照7500万价格出售锡洲电磁线51%股权要走股东大会的程序。股东大会审议通过且不违反章程规定、上市公司内部制度，中超控股低于评估价格出售资产其实并不违规。
　　8月22日，中超控股将召开今年第三次临时股东大会，审议上述出售资产一事。而该议案要求中超控股到会股东（包括股东代理人）所持表决权的二分之一以上同意方为通过。
　
　“缺钱”急需流动资金
　　中超控股用五大原因解释为何较评估值折价转让锡洲电磁线51%股权。总结来说，中超控股太缺钱。这其中涉及中超控股前任实控人、董事长、法定代表人黄锦光的违规担保事项。
　　今年4月，中超控股披露重大诉讼的进展公告，其中提到黄锦光于2019年1月20日向揭阳市榕城区人民法院书面出具了《情况说明》。《情况说明》称，“本人在担任中超控股董事长期间，在受胁迫下，没有经过董事会、股东会批准，私刻中超公司假公章，在广东省揭阳市以中超控股公司名义为本人及本人关联公司、关联人员的借款提供了担保……本人已于2018年11月12日向揭阳市公安局揭东分局投案自首。”
　　另外，去年9月11日，中超控股监事肖润华，经其舅舅黄锦光示意，通过微信给公司各合作银行客户经理发送了《告知函》。该《告知函》内容为黄锦光暂停为中超控股借款、贷款担保。
　　上述两件事项导致各金融机构压缩中超控股的贷款金额。从2018年8月9日开始到2019年8月16日止，中超控股的贷款金额被压缩了5.84亿元。
　　贷款金额被压缩，中超控股还面临偿债压力。今年7月3日，中超控股的4亿元公司债到期。7月2日，中超控股才筹集3.44亿元用于偿还公司债的本息。中超控股其实是通过信托计划等借款，用新钱还旧钱。值得一提的是，中超控股的党员、干部合计无偿出借3336.35万元助公司过难关。
　　中超控股还面临大额资金支出。今年8月，中超控股须缴纳税款合计为1124.93万元，需要支付收购长峰电缆少数股东股权转让款剩余款项4854.24万元。
　　实际上，中超控股较评估值折价转让锡洲电磁线51%股权能快速收回资金，解决短期流动资金紧张的状况。根据《股权转让协议》，受让方郁伟民、郁晓春在协议生效之日起5个工作日内，要向中超控股支付65%股权转让价款。
　　评估机构也认为，由于无法对上述非市场因素进行估值量化，所以评估机构无法根据评估准则对本次交易作价的公允性发表意见。但基于中超控股回复的因素，评估机构认为本次交易具有合理性。