出价124次 竞拍人以1万元优势险胜 西安银行200万股股权拍卖终落槌

每经记者 张祎 每经编辑 廖 丹
　　花费1000万元，买到市价2000万元的上市银行股权，是什么感觉？
　　日前，在阿里司法拍卖平台，一场“热闹”的银行股权竞拍正在上演。本轮股权拍卖经过约1个半小时、124次出价的激烈角逐后，竞买号为“V9211”的竞拍人最终凭借1034.8万元的出价，将作为司法拍卖标的物的西安银行（600928.SH）200万股股权如愿收入囊中。
　　围观者不难发现，以1000万出头拿下西安银行200万股股权怎么看都像“捡了个大便宜”。因为这一成交价不但近乎于这部分股权评估价的7折，而且从折合每股5.174元的成交价格来看，远低于西安银行股票目前二级市场的价格。竞拍当日，西安银行收于8.06元/股，拍卖成交价相当于在当日收盘价基础上打了6.4折。
　　进一步看，2019年以来，在阿里司法拍卖平台，已有多笔上市银行股权法拍落槌，有时甚至能较评估价溢价成功拍出。对此，麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，从治理结构来看，上市银行相对优化，组织结构更为完善。信息披露来看，上市银行信息披露更为全面和透明。财务状况来看，一般而言，上市银行历史业绩相对更佳。而从股权价值来看，上市银行股权受市场认可度更高，其流通性更好。
　
　二度拍卖引来多名竞拍者
　　拍卖信息显示，这200万股西安银行股权属于限制性非流通股，原本被深圳市九策投资有限公司所持有。因涉借款合同纠纷，该公司成为被执行人，被法院强制拍卖其持有的这部分股权，以清偿债务。在市场法下，评估公司以2019年3月6日为评估基准日，对上述200万股股票给出了1480万元的评估值，折合7.4元/股。
　　今年5月24日10时~5月25日10时，对上述股权，深圳市中级人民法院在阿里司法拍卖平台进行了第一次公开拍卖，并将起拍价设定为1036万元，相当于评估价的7折。这场拍卖虽引来2670余次围观，甚至还有1人报名竞标，但到了竞拍阶段，却无人出价，最终以流拍收场。
　　6月13日，深圳市中级人民法院重启拍卖，并将起拍价在第一次的基础上再打8折，下调至828.8万元。未曾想，在这第二次公开拍卖中，不但有3名竞拍者现身，而且整场竞拍颇为热闹，出现了你争我夺的场面。
　　6月14日上午9时40分，一位竞买号为“S2285”的竞拍人率先出价828.8万元，以起拍底价拉开了竞拍序幕。15分钟后，“V9211”出现，加价1万元，加入竞拍行列。仅过了两分钟，杀出个“程咬金”，一位竞买号为“Z8932”的竞拍人给出了830.8万元的报价，较“V9211”的出价高出1万元。
　　也正是从此刻起，“V9211”与“Z8932”开始相互较劲，不断抬价，压制对方，以期拿下西安银行200万股股票的归属权。
　　对于“Z8932”给出830.8万元的竞拍价，“V9211”在18秒后便予以了回击，报价831.8万元；不甘示弱的“Z8932”在1分钟后再度报价832.8万元，反超“V9211”；仅仅过了5秒，“V9211”又多加1万元……
　　有意思的是，为“劝退”竞争对手，“V9211”还一度将每次加价幅度提高到了4万、5万、6万、7万元……但无奈的是，不急不躁的“Z8932”仍以每次高出1万元的价格沉着应对。
　
　以1万元优势“险胜”
　　经过近一个半小时、上百个回合的“鏖战”后，竞价已超过了1000万元。11点9分59秒，在第124次竞价中，“V9211”再度出价1034.8万元，比“Z8932”上轮报价高出1万元。
　　而这次，“Z8932”放弃了紧跟，没再继续出价。最终，势在必得的“V9211”凭借这多出的1万元笑到了最后，以1034.8万元、折合每股5.174元的成交价将西安银行200万股股权收入囊中。
　　虽说这个价格比831.8万元起拍价多出了203万元，已十分接近第一次拍卖的起拍价，但能以5.174元/股的价格拿下这200万股股权，不得不说“V9211”是幸运的。因为从1480万元的评估价看，1034.8万元的成交价相当于以评估价的7折拿下了这200万股股权，而若是从西安银行股票在二级市场的价格表现来看，则折扣力度更大。
　　3月1日，西安银行正式登陆上交所，其股票在上市首日上涨44%，在收获了5个一字涨停板，3月11日打开涨停板。同花顺统计数据显示，截至6月18日，在打开涨停板后的67个交易日中，西安银行股票最高达到13.94元/股，最低为7.70元/股，平均成交价为每股11.05元。
　　显然，若以11.06元/股的均价在二级市场购入西安银行200万股，需要花费2212万元，这可比1034.8万元的成交价贵了不止一倍。此外，在司法拍卖当日，西安银行收盘于8.06元/股，与之相比，拍卖成交价相当于在当日收盘价基础上打了6.4折。
　
　多笔上市银行股权法拍成功
　　据西安银行招股书，对于首次公开发行前已发行的股份，自在上交所上市交易之日起一年内不得转让。如上所述，作为资本市场新晋者，西安银行于今年3月1日才正式上市，这也意味着，本次司法拍卖的200万股西安银行股权目前仍处于限售期。
　　但这并未影响投资者的竞拍热情。记者注意到，在司法拍卖市场，上市公司的股票颇为抢手，有时甚至能较评估价溢价拍出。2019年以来，在阿里司法拍卖平台，已有多笔上市银行股权法拍落槌：2月28日，江苏银行26.85万股股权被拍卖，起拍价为120万元，吸引了15人报名。经过156次竞价后，最终以179.8万元成交，相较161.37万元的估价上浮约11%。
　　3月8日，江阴银行69527股限售流通股被拍，虽然股票到2019年9月2日才能解禁，但仍有27人报名参与竞拍。起拍价约为29.90万元，但在众人的相互抬价中，成交价最终约为42.60万元，相较37万元的协商价上浮了15%。
　　4月17日，一竞拍人在无他人竞标的情况下，以评估价357.6万元拍下无锡银行60万股限售流通股；
　　4月25日，紫金银行9万股股权在竞拍中以66.62万元价格成交，较53.82万元的评估价溢价约23%；
　　5月28日，常熟银行53750股限售股被一竞拍者以39.45万元拿下，与评估价持平。值得一提的是，相较这些上市银行股票在二级交易市场的价格，上述法拍成交价均表现出了一定的优势。以常熟银行53750股为例，每股成交价为7.34元，而在拍卖日的前三个月，常熟银行流通股在A股市场的平均成交价为8元/股。
　　再看无锡银行60万股，每股成交价格为5.96元，而在拍卖日前三个月里，无锡银行流通股在A股市场的平均成交价为6.49元/股。
　　而对于紫金银行的9万股股权，即使竞价人的出资较评估价溢价23%，但每股7.4元的成交价仍然低于法拍前三个月在A股市场8.18元/股的平均成交价。
　　就投资者对上市银行股权的“拿货”热情，麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，从治理结构来看，上市银行相对优化，组织结构更为完善。信息披露来看，上市银行信息披露更为全面和透明。财务状况来看，一般而言，上市银行历史业绩相对更佳。而从股权价值来看，上市银行股权受市场认可度更高，其流通性更好。