郑眼看盘：A股大概率震荡 关注陆股通返场资金

每经记者 郑步春
　　本周一，A股显著低开，全天弱势盘整。截至收盘，上证综指跌1.21%至2903.71点，深证综指跌1.08%至1551.75点。其余股指均跌1%以上。股指走势颇为微妙，沪综指居然上档与下档均有缺口，未来是先补哪个很难判断，因近期重大消息面的变动根本就是无迹可寻的。
　　由周一盘面看，权重股中的大消费等内需板块相对较强，出口相关个股则相对稍弱，金融板块的表现也明显较弱，比如保险、券商等。在非权重股中，农业板块、自贸港板块等表现较强，其余多数品种表现较弱。
　　康美药业上周五撬板，本周一再度跌停。投资者应尽可能少参与这类个股，投资者另外还应明白，在案发后买入者是没有权利要求索赔的。
　　市场大幅低开应与外部压力加大相关，亦与人民币大幅贬值相关。本周一人民币大贬500多基点至6.90一带，这应对A股人气构成拖累，且有机会妨碍北上资金流入。对于外资来说，他们将外币换成人民币才能购买A股，如果汇率上明显会吃亏，那么其购买A股的行为自然就会暂时收敛了。
　　上周五及本周一陆股通因节假日而暂停，投资者等陆股通今日恢复交易后才可细加观察，届时可以看看外资意图是否真受到影响。不过，短期内外资行为可能受些其他因素扭曲，因入摩成份股本周二将明朗，且这两周又是A股入摩权重加倍的关键节点。上述因素纠缠在一起，可能比较难以理清，所以汇率对外资入市兴趣的影响可能得过几周才能看得更清。
　　虽然外部消息面暂时偏空，但我们内部消息面应中性偏好。上周末，管理层在规范市场方面动作较多，这应有利于A股长远发展。比如证监会一次性暂停7家公司上市，体现出监管从严特征，星期日又曝出较大新闻，*ST康得大股东及实控人钟玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。
　　还有，上周末中国证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上表示，上市公司和大股东必须牢牢守住“四条底线”：一是不披露虚假信息；二是不从事内幕交易；三是不操纵股票价格；四是不损害上市公司利益。易会满还表示，对上市公司的监管力度必须加大。
　　市场对央行释出更多流动性预期较浓，这个预期应能为股指下档提供较扎实支撑。预期短线A股上涨固然会因外部压力而比较困难，但过分下跌同样也不太现实。因此，A股大概率会是震荡格局。
　　在震荡格局中，持股不当也可能招致些损失，故最近投资者应适度调整持仓，比如将持仓更多转向内需型品种，稍稍减持些出口型股票。还有，在经济增长有可能受外部不确定性影响背景下，选股最好倾向于弱周期股，强周期个股除非特有研究，一般还是少碰。
　　最近，投资者对于绩差股也应较以往更当心了。*ST康得及康美药业等爆雷不断，这些显然是会刺激管理层神经的，从而使得监管层对上市公司审查趋严，这样未来上市公司的“暗雷”就更有机会暴露了。比如，管理层或组织力量去查一下上市公司银行存款，看看到底还有多少公司只是账面上虚挂着现金。很明显，这个还是蛮容易操作的。
　　总之，在上市公司信披问题暂时还不规范时，投资者宁可多一些“无端”的猜疑，宁愿冤枉了一些好公司，也不能大意了。机会与风险理应匹配，因投资者就算没踩上雷，弱势上也不见得就能挣多少，所以多疑完全合理。