郑眼看盘：外盘利空有限 A股反弹有望延续

每经记者 郑步春
　　隔夜美股惨跌，受此影响，A股周四大幅低开，部分投资者可能就此出局，但股指最终表现却出人意料，沪指收复所有“失地”。截至收盘，沪综指微升0.02%至2603.80点，深综指跌0.34%至1292.80点，中小板综指跌0.46%，创业板综指跌1.01%。
　　不过，绝大多数个股是下跌的，指数上涨与金融、地产板块的强势相关。即便权重股也并非全部走强，基建、水泥、白酒等品种仍然偏弱。
　　上回美股暴跌之所以诱发A股跟风，我觉得主要原因是A股当时的股权质押问题相对严重些。但最近各地政府渐次密集出手缓解上市公司股权质押风险，所以美股这回杀跌对A股的影响就没有那么大了。
　　早在上回美股暴跌时，我就提出过一个观点——至少就今年的情况来说，美股杀跌不见得会是A股利空。当时我的理由主要有两个：一是美股杀跌反映的是美国经济前景存疑，而这不利于美联储过分加息，这对人民币显然是个利好，也会为我国央行提供更大的政策回旋余地；二是美国总统特朗普常常拿美股强势来说话，美股下跌将对其贸易政策形成一定冲击。
　　总而言之，我觉得A股如果跌一些也很正常，但次次跟风惨跌就有些过分了，在逻辑上是不能成立的。
　　虽然大盘上涨，但短线仍有震荡风险。在这个背景下，投资者操作时应注意把握好节奏，一般应以逢低吸纳为主，不宜追涨。在品种选择方面，投资者最好持有那些已公布季报的品种，以降低投资的不确定性。当前市场整体仍属弱市，有利好时个股不见得会涨太久或涨太多，一旦有利空出现，跌起来往往毫不含糊。
　　人民币汇率近期有所贬值，这可能对市场情绪有所干扰，短期内市场震荡反复也较正常。对于人民币汇率我觉得暂时无需过分担忧，因这回美元指数走强与欧元、英镑等负面新闻较多相关，不见得就是美元基本面变好了，上涨可靠度存疑。
　　就上证综指来说，我觉得底部就是2449点，虽然股指短线仍会震荡，但中线应会据此展开一波像样的反弹，往上封闭缺口应是大概率事件。不过，大盘目前受到“国家队”护盘等非市场因素的支撑较大，未来能否进一步延续行情，自然也与后续政策面能否持续性地追加利好相关。
　　考虑到我国金融市场及外围市场环境，我觉得这回管理层护盘的动机是很强的。经济及金融长期走势有其客观规律，但政策面短期内能发挥的作用还是很大的。考虑到这个因素，我建议投资者在不追涨的前提下寻机低吸，好好把握年末这波反弹机会，趁政策面东风减少些亏损。
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