政策调整引光伏板块震荡 下跌中港资悄然“抄底”龙头

每经记者 刘明涛 每经编辑 赵 桥
　　毫无预兆的“5·31”光伏新政，不仅让整个产业有些不适应，也引起资本市场光伏板块震荡。6月仅仅5个交易日，光伏板块飘绿，居A股6月跌幅榜前列。《每日经济新闻》记者统计发现，阳光电源（300274，SZ）、隆基股份（601012，SH）本周跌幅均超过20%。不过在大跌背后，券商保持乐观，港资也开始“抄底”行业龙头企业之一的通威股份（600438，SH）。
　
　大跌中港资买入
　　超百万手的跌停封单，本周一，光伏板块因三部委发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》，集体重挫，板块内个股全线跌停，跌停板被上亿资金封住。在当日的龙虎榜席位中，机构身影频现光伏个股卖出席位，其中有5家机构累计卖出金风科技（002202，SZ）超过2.2亿元，有4家机构累计卖出中环股份（002129，SZ）约1.2亿元。
　　机构的疯狂卖出，令市场对光伏上市公司充满悲观。经过一晚的沉淀，6月5日，光伏板块走势略出人意料，去年走势强劲，股价大涨的隆基股份以及阳光电源都跌停，其余多只个股虽然依旧下跌，但是跌幅已经不大。6月6日，不少光伏个股开始反弹，市场悲观情绪逐渐缓和。
　　《每日经济新闻》记者统计发现，截至6月7日，本周包括阳光电源等三只光伏板块个股跌幅超过20%，太阳能、晶盛机电等相关板块个股累计跌幅也都超过10%。
　　值得注意的是，在光伏板块大幅回调下，作为价值投资“标杆”的港资，却开始选择抄底买入。
　　根据港交所数据，在6月1日，沪股通持有通威股份1822.43万股，但到了6月6日，其持有通威股份已经增至2075.2万股，三个交易日，港资增持通威股份约253万股。
　　而另外两只个股阳光电源和中环股份，近一周港资则小幅减仓，港资总体操作思路仍是买入超跌龙头股。
　
　短期估值修复长期存机会
　　“我觉得短期来看，不少个股特别是通威股份这种龙头股已经超跌，但是从估值角度来看，由于新政导致的市场预期变化，超跌反弹后或许还会有所反复，通过市场手段修复估值。但从长远来看，此次新政实施后，有助于行业整合，优胜劣汰，未来会形成强者恒强的格局，所以，光伏板块一旦稳定后，投资机会仍会集中在通威股份、隆基股份这类龙头身上。”一位不愿具名的私募经理告诉《每日经济新闻》记者。
　　记者梳理最新券商观点也发现，券商机构对光伏行业的未来，也持乐观态度，即便在严格的新政下，行业发展空间依旧较大。
　　招商证券分析认为，光伏新规控制严厉，显著影响2018年安装量，但补贴下降影响较小，在光伏系统成本下降趋势下，很容易覆盖此次补贴下调影响。
　　而从全球来看，光伏度电成本下降明显，平价上网条件日趋完备。另一方面，据BNEF预测，2018年全球光伏装机量将达到522GW，2019年达到637GW，全球需求仍有支撑。
　　信达证券也表示，光伏新政将进一步压缩装机需求，悲观看地面电站和分布式双重挤压下，装机需求下半年将出现很多空白；但同时行业制造端产能后面将释放出来，晶硅产业链价格将承受更大的压力，未来一年将会出现落后产能陆续出清态势。另一方面，产业链的压力短期将会倒逼行业寻找海外市场、扶贫市场等突破点，长期性价比的提升将会使光伏发电更快平价上网，从而打开不依靠政策的市场。
　　该券商还称，此次调整将会加速解决存量问题，优质龙头在这次大调整后，市场占有率有望进一步提升。其次，光伏发电有望走上不依赖补贴的真正成长之路，从而打开真正全球大发展的空间，关注未来光伏高端制造主要在中国的投资机会。未来行业空间仍巨大，单就我国来说，光伏发电占比才2%左右，预计未来长期仍将有十倍以上的增量空间。
　　平安证券也表示，短期来看，光伏行业受新政影响，行业需求及产品价格可能呈现波动；中长期来看，平价上网进程加速，行业政策属性逐步褪去，市场化属性增强，未来成长空间广阔。与此同时，高效技术是未来发展方向，行业集中度有望加快提升。