宏观策略首席：A股市场处于做多窗口期

每经记者 杨建 每经编辑 谢欣
　　在川财证券6月7日举办的金融投资论坛上，《每日经济新闻》记者注意到，川财证券宏观策略首席分析师邓利军认为，目前A股市场处于做多窗口期，建议以成长主线为主，均衡配置。
　
　A股市场处于做多窗口期
　　在这次论坛上，清华大学教授、博士生导师孙立平认为，目前中国经济存在两个重要转型，一方面，消费将从生活必需品时代向耐用消费品时代转变；另一方面，现有的住房已经基本可以满足城镇居民的住房需求，经济将从大规模集中置业时代向后置业时代转变。在产业结构方面，后置业时代意味着精致的制造业、完善的服务业和具有创新能力的教育科学技术产业。当前经济发展面临的核心问题是在消费升级基础上实现经济转型。
　　《每日经济新闻》记者注意到，川财证券宏观策略首席分析师邓利军认为，目前宏观经济增长有韧性，流动性边际有所放松。在债务长周期见顶的情况下，产业集中度提升大趋势将继续延续。而目前A股市场趋势处于做多窗口期，震荡偏强。
　　邓利军表示，从基本面上来看，一季度净利润增速上，主板回落，创业板上升。消费对业绩贡献度提升，中市值公司增速较高，A股整体毛利率维持高位。从资金面上看，下半年的资金流入端有所减弱，流出端边际增加。风险偏好方面，个股持续低位震荡，赚钱效应回升。行业配置方面，建议以成长为主，均衡配置。
　
　食品饮料行业将高速增长
　　在谈到A股市场投资机会时，《每日经济新闻》记者注意到，川财证券汽车行业首席分析师黄博指出，目前新能源汽车产业进入了整合期。新能源汽车行情的本质取决于技术路径的变化，难以出现整体行情，将会以结构性的机会为主。
　　食品饮料首席欧阳宇剑则表示，年初至今食品饮料指数下跌4.01%，同期沪深300指数下跌7.79%，横向比较来看，食品饮料行业绝对涨幅在行业中为第5位。从估值角度来看，当前食品饮料行业的PE（TTM）估值为33倍，处于市场中游位置，较为接近近5年平均估值26倍。在2015年6月以来的行情中，食品饮料行业开始进入“戴维斯双击”通道，估值、盈利贡献都为正且不断增加，食品饮料行业业绩进入高速增长阶段。在行业估值较为合理的前提下，建议投资成长性的标的，尤其是休闲食品。渠道变革、饮食习惯改变以及消费升级都会为行业带来高景气度，休闲食品行业几个高增长的子行业均具有大行业小公司的特征。行业龙头在产品、渠道和品牌的优势下，有望持续扩大市场份额。