全员跟投&大型自购：公募基金发行比拼全面升级

每经记者 左越 每经编辑 江月
　　最近，基金发行市场是真的火热——前有首募超百亿，后有只募一天的基金。本周一（1月29日），《每日经济新闻》记者则被几只基金的“全员跟投”、“基金经理自购”刷了屏。
　　基金公司跟投、自购基金当然表达了对自家基金的信心、对基金经理的信任。不过，跟投、自购基金的赚钱能力到底是不是更强？真的能作为买基金的参考指标吗？
　
　全员跟投、基金经理自购
　　《每日经济新闻》记者就以本周一的“刷屏基”为例。
　　本周一在基金圈刷屏这只基金，除了提到基金公司将会全员跟投外，在其公告中还特别提到，“公司总经理、分管权益投资副总经理、本基金的基金经理分别出资100万元，承诺至少持有2年以上。”
　　实际上，近来提出“跟投”、“自购”，不止这一家基金公司。记者了解到，另一家基金公司在周一发售的新基金，也喊出了自购的口号——基金公司将自购1000万元且承诺至少持有3年。再向前推几个月，还有一只三年定开型基金的基金经理也自购了500万元。
　　提起跟投、自购，记者印象最深的还是2015年7月的时候，被各家基金公司的自购公告“刷屏”。一位业内人士也向记者提及，“全员跟投其实也不是第一次，之前也有些基金公司做过。”从最近几年的数据来比较，2015年基金公司的自购次数确实最多。
　　Wind数据显示，2015年，基金公司自购169次，2016年则减少为101次，2017年稍有回升共146次，而2018年至本周一基金公司已自购11次。不过从申购金额来看，却是2016年最多，达到29.7亿元；自购次数最多的是2015年，当年自购金额则为21.46亿元。
　
　跟投基金业绩更出色？
　　基金发行着实火热，不过跟投、自购的基金收益到底如何呢？数据显示，剔除发起式基金后，以“管理人员工持有份额”大于0为筛选条件，记者梳理了2017年年报数据中自购的基金。
　　以单只基金来看，当中既有成立至本周一收益率为-30%的基金，也有2017年年内净值增长率就超过50%的基金。整体情况来看，自基金成立以来算起，全市场基金的平均收益率为35.59%。其中，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的平均收益率分别为32.33%、174.5%、25.3%。在这当中，普通股票型基金共有190只为自购，其平均收益率为39.58%；偏股混合型基金455只自购，平均收益210.89%；灵活配置型基金1185只自购，平均收益32.42%。
　　不难看出，从基金成立至本周一算起，上述三类基金当中发生过自购的基金，平均收益率要高于同类基金。
　　而如果单以2017年的收益来比较，普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的平均收益率分别为17.23%、14.97%、9.58%。2017年，普通股票型的自购基金平均收益仅为16.86%；偏股混合型的自购基金平均收益为14.98%；灵活配置型基金的自购基金平均收益则为9.9%。
　　可以看出，2017年，上述三类有过自购的基金，与同类基金其实收益差别不大。
　　同时，从数据来看，基金公司员工持有基金的比例也难与基金业绩成比例。换句话说，并不是基金公司员工持有基金比例高，基金的收益率就更好。
　
　“跟投”能当选基标准？
　　从上面的数据也能看出，单纯以基金公司是否自购、参与跟投来作为选择基金的标准，未免有些片面。
　　天相投顾投资研究中心经理贾志表示，跟投、自购更像是营销手段，与投资管理没有太大关联。尤其是散户会有一种心理，你推荐产品你也买，就会有同理心，会觉得大家在一条船上，你会更尽心尽力。而基金公司跟投新基金想向市场传达的信号，也就是要和大家站在一起，我的利益和持有人的利益一致。
　　但是，在选择基金时，这（是否自购、跟投）并不是一个可以依靠的判断依据。基金经理买了自己管理的基金，只能代表他的一种决心和意愿，不能就代表其一定能把产品做好。还是那句话——选择基金仍然是要综合考虑基金公司的投研团队、基金经理的过往业绩是否稳定等因素。