降息只是短线利好 冲高正好减仓

◆每经记者 毛晋楠 马超彦
　 难得一见的“两率齐降”昨日下午突然现身，如果说“两率齐降”不足为奇，那基准利率此次大降108基点，实属罕见。央行如此大手笔地调整利率，让不少投资者对周四的市场充满了期待，但有资深私募人士称，今日有可能冲高，震荡一定很大，操作具有高难度，建议早盘找机会高抛出局，等待局势明朗再行介入。
　降息利好提前消化
　 上周五，大盘一度在午后出现大幅飙升，从最低的1893.15点飙升至2013.18点。当天，首先是港股在11：30之后飙升，A股则在13：00重新开市后跟随上涨。而在昨日，港股在A股收盘后震荡走高，银行股全线上涨，电力股更是暴涨，国企指数大涨4.15%。当天正流传着央行即将在周末大幅降息的传闻，但周末央行却按兵不动，让各方失望之极，周一沪指冲高回落，以1.89%的跌幅收盘。
　 这次，传闻中的降息终于如期而至，而降息的幅度之大之猛，足以令多方人士咋舌。
　 英大证券研究所所长李大霄表示，央行进行了近年来罕见的大力度降息和降低保证金率，是中国政府为防止经济过快下滑所采取的紧急措施，对证券市场的短期走势也有积极的作用。
　 分析人士认为，虽然降息的幅度很大，但是中国的利率仍然在全球是比较高的，未来仍然存在进一步下调的空间。
　缩量显示做多动能减弱
　 昨日中午，降息传闻一度升温，市场也曾在下午出现过拉升，并冲上1900点，但是收盘时，仍然未能站稳，最终报收在1897.88点，这已经是大盘连续第三天报收在1900点之下。
　 盘面上，本次行情的领涨股都陷入了调整，昨日虽有高速公路和钢铁两大板块表现出色，但是市场做多的力度并不强烈，涨停板的公司仅仅13家（涨幅达到10%）。
　 从热点来看，钢铁、高速公路、地产三大板块表现比较出色，上述板块都是负债较高的行业，降息收益明显，特别是地产股，是降息最受益的板块，昨日纷纷大幅上涨，保利地产、金地集团、万科A等盘中一度大幅冲高。
　 但是，从上述板块，特别是地产股的走势来看，均是冲高回落，比如保利地产，盘中一度上涨7.67%，但收盘仅上涨了2.6%，表明已经有资金借市场浓厚的降息预期掩护出货。
　中期走势仍不乐观
　 “这次降息超出了普通人的预期，对证券市场来说会起到非常正面的作用。”李大霄称。
　 李大霄认为，利率的降低可以让股票市场对应的估值水平相应地提高，有利于提高投资者的信心，为资本市场的发展提供了良好环境。利率敏感型和高负债率企业会影响比较大，比如地产等行业。
　 西藏证券分析师唐勇认为，存款准备金率的大幅调低，将向市场释放大量资金。但释放出来的钱，如何用？谁来用？是需要思考和观察的。在经济环境整体不好、大家都不赚钱的情况下，这没有太大的意义。
　 对于后市操作，唐勇认为，这次冲高，是二次冲顶，是这波反弹最后的出逃机会。
　 一位私募基金的人士也表示了对市场的谨慎，他认为，今日大盘肯定是大幅高开，但是高开之后，大盘必然出现大幅震荡，震荡幅度会很大。“反正操作难度很大，建议投资者还是注意风险。”
　 上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴对这次降息的看法是，降息幅度过大，说明经济已经糟糕到不可想象的地步，他认为，如果大幅度高开，逐步往上分批卖出是降低风险最好的策略。
　专家观点：短期利好难改长期颓势
　 面对本次罕见的“两率齐降”，在接受《每日经济新闻》记者采访时，中国证券市场研究设计中心研究开发部经理孙卜雷说：“这次罕见的央行 ‘两率’齐降并没有能力去挽救市场的信心。”
　 孙卜雷觉得监管层本可以不降息，对于股市来说，解决其他关键问题才是最重要的，并认为仅仅降息还不足以恢复市场的信心。“现在的问题是没有太多好的办法来挽救市场，只能是降息”。
　 中信证券资本市场部副总经理高占军认为 “这次大力度的降息对股市来讲是一个正面和直接的利好刺激”，肯定“从市场流动性的提供，企业财务成本的节约方面看降息有一个直接效果。”但是对经济基本面的利好到多大程度，“可能还不会立即见效”。
　 “短期看是一个刺激，中期的作用还要再观察，长期来讲需要看降息是怎么和经济基本面相配合”，孙卜雷认为降息对股市影响有限，A股市场很可能逃离不了弱势整理的大趋势。对于具体操作，他认为”此次降息是一个资金的释放，市场怎么走，还是要观察成交量的动态，而成交量的提升并没有太多的理由让降息来配合”。