郑眼看盘：股指跌速趋缓 注意避雷

每经记者 郑步春
　　4月22日起，A股显著杀跌。进入上周后，市场中跌停个股家数增加，尤其是上周一。上周只有两个交易日，最后一个交易日按惯例以缩量小阳线报收。因短期下跌过快，股指短线企稳概率正在提升。
　　前几个月信贷、货币等政策性支持有利于经济筑底，但落实到上市公司业绩上应当有时滞。有些机构相信今秋就会在微观上展现出来，但这也只是个预测，不能全信。年报及季报已出完，上市公司业绩与营收小幅回升。不过，当未来货币及信贷支持回归常态后，这样的回升还能否延续是值得猜疑的。
　　这几个月我说得最多的一件事就是这只是反弹行情，并没有大牛市。除基本面暂不支持外，我觉得熊市的时长或许还不够。还有，去年在解除股权质押问题上动用的力量过多，问题只是被掩盖起来了，并未出尽。由常识来看也该明白：出来混总是要还的！
　　进入5月，多数投资者想必对行情充满困惑，弄不清大盘下跌的后续杀伤力如何。就我个人看来，觉得多数个股也许还有些惯性下跌空间。不过我也相信，白马股后续下跌空间应显著小于绩差股。
　　大盘调整本质上是整体估值水平的调低，比如乐观时人们或愿给20倍市盈率，悲观时只肯出15倍。由于报表反映出多数白马股业绩增速还不错，所以这就抵消了一部分估值调低所带来的杀伤力。当然，小票也有成长性极佳的品种，只是这种情况不如白马股那么普遍。
　　本周投资者可能得先持避险思维，即使投资者持有的是绩优股，可能也得谨慎些，至少也得看看其聘用的会计、审计机构信用情况。节前康美药业等股爆出了地雷，其所涉及的会计、审计机构与许多上市公司是有业务往来的，所以投资者有可能会对相关的大批股票产生一些猜忌。
　　本周中美贸易协商大概率会进入最后关口，随时可能有正式结果出台，投资者对此也应保持高度关注。就短线看，投资者可能先得观察金融板块所受影响。
　　5月份前两周大盘可能仍呈震荡偏弱格局，一般难有太大起色。到了后半月，随着绩差股进一步下跌，其下跌势能就会消耗不少，对股指拖累或许就会慢慢变得缓和，恰好届时A股到了“入摩”权重加倍重要节点，届时外资配置力度会加强，这样股指大概率应会企稳回升。
　　投资者炒的是个股，并不是股指。一般来说，当股指运行变得较中性时，投资者能做的就是靠选好个股来跑赢大盘，故努力做好功课才是比较安全可靠的获利途径。
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