道达投资手记：三安光电昨巨量跌停 近期慎抢白马股反弹

　1月16日，大盘再次陷入窄幅震荡，上证指数仅上涨0.07点，以2570.42点报收，其他几大指数波动幅度也不到0.1%。
　　尽管指数波动不大，但个股表现还是非常活跃，各种题材炒作相当热闹。不过，在沪深两市的跌幅榜上，一只曾经的超级大牛股却放巨量跌停，原因是被质疑财务造假。这就是沪市的老股票三安光电。
　　三安光电曾叫“活力28”，后来重组成天颐科技，再更名为三安光电。自2009年起，这只个股成为市场上少有的超级大牛股，完全是一只典型的白马股。不过，从2018年开始，三安光电股价开始走下坡路，全年累计跌幅近55%。
　　到了2019年，跌势依旧不止，1月16日一开盘便“闪崩”，最终以跌停报收，全天成交近9亿元，同时，股价创出2016年3月2日以来的新低。
　　引发三安光电股价大跌的原因，是有媒体质疑其涉嫌财务造假，并指出三安集团在554.31亿元总资产仅有71.2亿元“净资产”的情况下，对外预付账款却高达86亿元。
　　对此，1月16日午间，公司紧急召开电话会议，董事长就相关财务造假问题进行了回应。据报道，三安光电董事长林志强在电话会议中表示，公司采用预付款形式是为了做大每年的贸易规模，以预付款的方式有利于公司锁定产品价格，获取更好的差价利润。
　　据了解，公司目前主要有9大板块业务，总贸易规模已经超过了200亿元人民币，不过，由于贸易的毛利率比较低，每年提供的利润只有几千万元，并不是公司的主要利润来源，此举仅仅是为了做大公司的营收规模。
　　而对于市场质疑的预付款对象是规模比较小的企业，是否会存在货不到位，钱款逾期无法退回的情况。林志强表示，贸易交易主要是认人不认公司，与三安交易的贸易伙伴都是关系比较熟络的人，至于他们用什么企业交易，公司并不是很在意，因此并不存在钱款退不回来的情况。
　　最后，林志强还就目前市场关心的公司现金流以及债务杠杆较高的问题进行回应。其表示，公司目前也在通过引入战略投资者、出售交易性金融资产以及部分公司房产，来调整公司的债务结构，公司至今发行的所有债券都进行了刚性兑付，不存在违约的情况。
　　从三安光电的前十大流通股东名单来看，证金公司、汇金公司、兴全基金、港资、社保组合等，持仓量都非常大。
　　其实，2018年以来，股价“倒下”的老牌白马股有好几只，比如东方园林、康美药业等，都是让人印象非常深刻的公司。
　　这些白马股“倒下”之后，要想重新恢复元气，短期来看难度非常大，所以近期还是不能去抢反弹。
　　记得此前有一只白马股遭遇“黑天鹅”，持有该股的机构一边在讨论分析公司究竟出了什么问题，一边在指挥操盘手先卖出再说。股价跌停，这就是机构的态度，当上市公司存在重大不确定性因素的时候，避险是首选的策略。
　　另外，*ST长生在1月16日复牌，结果无量跌停。对于这样一只将被强制退市的公司，估计接下来就是上演“生死时速”了，这种股票最好不要去赌。
　　还有一个消息是盘后出来的。新华保险发布官方公告称，董事长万峰因个人年龄原因辞去董事长兼首席执行官等职务。就在前不久的1月7日，新华保险就曾因为这个传闻而股价大跌。此后，虽然止跌企稳，但走势依然很弱。
　　最后说一下对市场的看法。1月16日的大盘，可以说没有趋势，成交量不大，指数波动幅度也极小，题材个股炒作却热闹，这种局面其实也不错。只要做好个股防雷、排雷工作，积极参与一些热点的交易性机会，应该还是有收获。
　　沪深300指数仓位参考
　　昨日仓位：五成
　　今日仓位计划：五成
　　一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。
　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）
　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。